美联储加息紧箍咒下,中国央行跟不跟,!

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美联储加息紧箍咒下,中国央行跟不跟,!

美联储12月货币政策会议决定,将联邦基金目标利率区间由1.0%-1.25%上调到1.25%-1.50%。至此美联储今年共三次加息,自2015年12月以来的第五次加息。

美联储加息“紧箍咒”下 中国央行跟不跟?

对于美联储加息前景,美联储官员预期2018年将加息三次。今年9月公布的上次美联储官员预测中值同样显示,明年加息三次。那么,在美联储不断收紧货币政策之际,中国央行是否有必要提高货币市场利率?

兴业银行首席经济学家鲁政委:三大现象表明中国加息的必要性不强

兴业银行首席经济学家鲁政委认为,央行跟进美联储上调利率的必要性在减弱。

理由有三个:

首先,去杠杆进入2.0阶段,上调利率实现去杆杠的必要性下降,其它监管指标也可引导结构的优化。

12月6日出台的《流动性风险管理办法》也表现出了这样的意图:各类流动性指标,特别是其中新创设的“流动性匹配率(加权资金来源/加权资金运用),本质上都是对银行资产-负债错配的约束,希望引导商业银行通过结构的调整实现去杠杆。

其次,近期国内市场利率运行平稳且符合参考水平,这减弱了上调逆回购利率的必要性。通过对泰勒规则模型下的合意货币市场利率水平的观察,当前市场资金利率与泰勒规则所指示的货币市场利率基本吻合。

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