日本通胀目标达不成,日元涨势压不??!

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日本通胀目标达不成,日元涨势压不??!

多位熟悉日本央行(BoJ)想法的消息人士称,尽管经济恢复稳健增长态势,但基于日元可能面临大幅升值的风险,日本央行将不会急于撤出超宽松货币政策。

通胀率持续处在低档,也将令日本央行不敢太快削减刺激计划并脱离低利率政策。尽管通胀率距离日本央行的2%目标仍很遥远,但印钞策略已经带来央行乐见的日元贬值效应。

其中一位消息人士称,“日元走势一直是,也将继续是日本央行政策一个非常重要的因子?!彼淙蝗毡狙胄泄俜讲⒉灰匀赵懵首魑勘?,但控制日元上涨一直是支持日本出口型经济的一个优先选项。因为如果以汇率作为目标,将会招致20国集团(G20)对其操纵汇率的指责。

NLI基础研究所首席分析师栌浩一表示,“日本央行主要担心导致日元上涨的风险,因为日元疲软是其政策取得的少数几个成果之一。一旦日本央行暗示让政策恢复正?;?,日元就可能急剧上涨,这让央行很难实施退出计划?!?/p>

风险

如果让货币政策受到日元的挟制,这就意味着日本央行在退出宽松周期时将进一步落后于美国和欧洲。美联储(Fed)周三料将升息,而且预计明年会进一步上调利率,而欧洲央行(ECB)和英国央行(BOE)也将在周四召开政策会议。

若长期实施宽松政策立场,在全球经济环境变差时,日本央行将没有什么抵御衰退的办法。由于金融机构多抱怨超低利率对他们的利润构成冲击,日本央行也已经开始释出一些细微暗示,脱离?;碳ふ吣J降氖钡憧赡茉缬谠て?。这并不令人意外,因消费已经回升,7-9月经济成长环比年率达到2.5%,创下16年来最佳的连续增长纪录,而就业市场求才求职比则接近44年新高。

消息人士表示,日本央行明年可能调高收益率目标,不论调高多少,都可能只会是一次性的温和调高,而非一个完整升息周期的起点。一名消息人士称,“由于通胀前景存在不确定性,没有必要急就章?!?/p>

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