再度入场的信号是美股真正企稳暴跌后很可能是长牛起点

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再度入场的信号是美股真正企稳暴跌后很可能是长牛起点

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  本周证监会未发布IPO

  截止本周证监会未发布IPO数量,IPO在年前迎来空档期,英大证券首席经济学家李大霄表示表示这是近两年多以来的第一次,他觉这是一个重要的一个救市信号,说明监管层呵护市场的一个具体表现,是一个非?;男藕?。

  再度入场的信号是美股真正企稳

  华泰证券首席策略分析师戴康:A股再度入场的信号是美股真正企稳(并非指上涨,而是波动率回落至较正常水平),基于波动率显著放大的负向反馈交易冲击减轻??赡芄鄄旄俚闹副耆缦隆?)恐慌指标VIX指数回落稳定至较为正常水平,比如1990年以来均值20左右;2)以原油为代表的大宗工业品价格调整上行斜率,缓和通胀预期;3)资产价格剧烈波动使得美债收益率上行斜率显著放缓,减轻对股票估值水平的边际冲击。

  暴跌后很可能是长牛起点

  华泰证券首席经济学家陆挺在最新研究报告中分析,对于本次A股调整,短期下跌主要受情绪面影响,不应过度解读,市场中长期取决于基本面,中国经济基本面健康,韧性较强,中长期坚定地看好A股市场。

  陆挺认为,本轮A股下跌主要受情绪面波动影响,是美股暴跌冲击风险偏好、资本流出、节前减仓调整、叠加部分政策面消息发酵带来的一轮下跌,短暂下挫无需恐慌,美国是主要风险源,中国不是风险发生地。市场中长期取决于基本面而不是情绪,中国经济基本面健康,没有很强的下行压力,2017全年GDP同比增长6.9%,预计2018全年GDP同比增长6.7%,呈现缓慢回落的态势。

  “中国经济正处于结构转型、动能切换的过程中,传统动能仍是实体经济边际上重要的观察变量?!甭酵θ衔?,本轮地产周期当中,地产销售同比增速已经见顶,地产投资2018年有平缓下行压力;基建投资虽受到规范地方政府债等因素的负面影响,但预计仍可维持稳健为经济托底;制造业投资存在一定的内生性下行压力,但预计国家政策层面从提高全要素生产率的角度出发,可能增加对航空航天、军工、半导体、5G 行业的投入,企业增加环保技改投入均将对下行压力有所对冲;从外需角度看,虽然美国贸易政策使得我国今年进出口状况仍存在较大不确定性,但也不必过度担忧;消费方面,可维持稳健微升的态势。全年来看,经济增速没有很强的下行压力,经济基本面稳健的情况下,中长期坚定的看好A股市场。

  对于后市走势,陆挺认为,美股未来仍存在继续大幅调整的可能性,有可能演化成一轮影响较广的金融?;拇シ⒌?,仍需继续留意美股继续下跌对全球的传染。但从历史经验来看,美联储的货币政策会考虑金融市场的波动情况,因此美股的未来短期走势,仍需重点关注美联储的后续表态。

  对于我国股市,陆挺认为,本次暴跌不无乐观因素,在本次美国股市大幅调整没有引发金融?;募偕柘?,外汇占款增长将会成为我国基础货币供给的新支点,这将会给境内基础货币带来新的边际增量,外生性宽松将在较长时间内利好A股市场。

  陆挺表示,首先,本轮美元周期已经进入大周期向下拐点。此时,一旦资本回流新兴市场,中国在新兴市场中的优势十分明显。再次,未来资本回流将与人民币升值相互强化。随着全球经济弱复苏态势逐渐清晰,2017年以来美元走势开始弱化,在我国经济较强韧性的支撑下,人民币走出了单边补涨行情,并逐步带动资本回流。在资本回流的情况下,外生流动性宽松将推升人民币价值重估牛市。

  春节效应在际,反弹还看周期股

  A股春节效应:下周为春节前五个交易日,从历史来看,有色、汽车、电气设备和医药生物板块上涨概率达100%。

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